近日，国巨宣布从2月1日起对部分电阻产品调涨15%-20%。作为全球市占率约18%的电阻龙头，国巨的调价向来具有行业风向标意义。

值得关注的是，这已是其短期内第三次启动调价：早在去年10月下旬，国巨旗下基美品牌曾两度上调钽电容价格，与第一次不同的是，此次调涨范围从代理商扩大到了直销客户，高端型号涨价幅度更是高达20%-30%，新价格已于11月1日正式生效，车规级MLCC与厚膜电阻也同步跟进10%-20%调价。

华新科也公告自2月1日起对全系列电阻产品进行价格调整，预计调整幅度会在20%左右；松下电子也不甘示弱，宣布自2026年2月1日起对30~40种钽电容价格上涨15%至30%。

此外，三星电机、TDK、村田制作所等国际大厂也纷纷加入了涨价的行列，料号交期不断延长，这些动态直观地反映出市场供应的紧张程度。

在国内市场，被动元件企业同样不甘落后。风华高科于11月发布涨价函，由于金属银、锡、铜、铋、钴等原材料价格全面上涨，成本压力难以消化，公司决定自12月25日起对部分产品价格进行适度调整。其中，电感磁珠类产品价格调升5-25%，银电极压敏电阻全系列调升10-20%，瓷介电容类产品对银电极全系列产品价格调升10-20%，厚膜电路类产品价格调升15-30%。

顺络电子继此前对代理商磁珠类产品涨价后，在2025年12月底再次发布涨价通知，表示将自2026年1月1日起对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻及车载磁珠产品进行价格调整，此次涨幅覆盖面更广，进一步反映了市场的变化趋势。

除此之外，还包括厦门宏发、南充溢辉、浙江玖维、安徽富捷、宁波鼎声、江西昶龙科技及深圳合科泰电子等在内的一批中小型厂商相继宣布调价，调整幅度普遍在5%-20%之间，覆盖了厚膜贴片电阻、特种晶片电阻及半导体器件等多个品类。

可见，被动元件市场的反应迅速而激烈。

现货市场甚至一度出现“暂停报价”的现象。有分销商解释道：“厂家具体涨幅尚未明确，元旦前报价在节后可能失效，因此只对当天能够出货的订单进行报价。”

尽管元旦后大部分渠道已恢复正常报价，但部分紧缺型号上仍存在现货商惜售的情况。有代理商坦言：“原厂近期发货时间和信息仍不明朗，为保证终端和重要客户只能先暂缓出货。”

从2025年底到2026年初，从钽电容、芯片电阻，到磁珠、MLCC等，被动元件市场的涨价潮已全面蔓延。整个行业的集体动作，预示着被动元件市场正在经历一场深刻的变革。

被动元件涨价的背后推手

这一轮涨价潮是行业供需失衡的直接体现，背后更隐藏着强烈的市场信号。

供应端：成本承压+产能受限

首先，供应商成本上涨无疑是本轮涨价潮的核心驱动力。

在原材料成本方面，银、铜、铝、锡、锰、钯、镍等贵金属价格在过去一段时间内大幅上扬，其中银价的涨幅尤为惊人，NYMEX白银期货在2025年全年涨幅超过140%。这些贵金属是被动元件生产的关键原材料，例如银浆占叠层电感、磁珠材料成本超过50%，其价格的飙升直接增加了生产成本。

与此同时，陶瓷粉体、电极浆料等其他原材料的成本也在同步攀升，进一步加重了企业的负担。据业内人士估算，原材料成本的增加使得部分被动元件的生产成本提高了20%-30%，这无疑为涨价提供了最直接的动力。

这一点从多家公司的公告中也能看到，原材料上涨导致公司产品被动涨价。

例如华新科在涨价公告中表示，核心金属材料如银、钯、锡、铜等的市场波动使得成本压力加剧，虽然公司努力吸收了一部分成本，但随着新兴市场的快速发展和产能需求的持续增加，整体运营成本逐渐积累。国巨在涨价公告中指出，由于芯片产品线成本显著上涨，尤其是贵金属如白银、钌和钯的价格飙升，因此对部分产品紧急涨价。

此外，晶圆代工、封装测试等环节价格持续上调，国巨芯片产品线配套成本同比上涨12%，叠加人工、物流成本攀升，综合成本压力达近三年峰值，涨价成为企业维持盈利的必然选择。

另一方面，产能受限也是供应端的一大难题。

近年来，日系厂商逐渐退出中低端被动元件市场，将产能集中于高端产品领域。例如，村田制作所等企业减少了消费类通用MLCC的产能，转而加大对车规级、工业级等高可靠产品的投入。海外大厂也纷纷将产能向车规级倾斜，以满足新能源汽车市场的快速增长需求。TDK几乎完全转型为工业与汽车元件供应商，其MLCC业务极度聚焦于高压和软端电极技术。太阳诱电则在材料技术上深耕，致力于提升高容产品的有效层数，以在AI服务器领域抗衡村田。

这种产能转移在一定程度上进一步加剧了产能调度的难度：一方面，中低端市场的有效供给被动收缩，加剧了结构性短缺；另一方面，高端产能被新能源汽车与AI算力的爆发性需求快速填充，形成持续拉动力。当前的涨价潮不仅仅是原材料成本的传导，更是全球顶尖产能重新定价、产业价值重心加速上移的直观体现。

在这种情况下，涨价的传导路径变得十分清晰。

原材料成本的增加直接推动了被动元件价格的上涨，而产能受限则使得市场供应紧张，进一步强化了涨价的趋势。企业为了维持利润空间，不得不将成本压力转嫁给下游客户，从而形成了一轮全面的涨价潮。

需求端：AI与新能源“双轮驱动”，加剧市场紧张

市场需求是推动本轮涨价潮的另一关键因素。

传统的手机和PC市场虽然增长乏力，但新兴领域正以前所未有的速度吞噬被动元件产能。

据TrendForce数据显示，AI服务器主板的MLCC用量已达3000-4000颗，较传统服务器提升超100%，其中耐高温型号占比高达85%，而一台AI服务器机柜甚至要用到 44万颗MLCC，是传统服务器的数倍，且对产品小型化、高容值、低等效电阻性能提出严苛要求。村田制作所预测，2030年AI服务器用MLCC需求将较2025年增长3.3倍。

新能源汽车市场也是被动元件需求增长的重要引擎。与传统燃油车相比，新能源汽车的三电系统、智能座舱、自动驾驶传感器等模块大量使用被动元件，单辆车MLCC用量从传统燃油车的约3000颗飙升至1.8万-3万颗，高端车型甚至超过3万颗，电阻用量也达到燃油车的3倍以上。更重要的是，车规级产品需通过AEC-Q200等严苛认证，客户对价格敏感度较低，为厂商涨价提供了空间。

这一结构性变化不仅推高了包括MLCC在内的被动元件产品单价，更导致行业供需矛盾加剧。

与此同时，行业库存经过2023-2024年的去库存周期后，目前原厂与代理商的库存都处于历史低位，这使得市场的缓冲空间大大减小。供需关系从供大于求转向紧平衡，叠加行业稼动率提升至80%，让本就紧张的市场供应雪上加霜，一旦市场需求出现波动，就容易引发价格的大幅波动。部分代理商甚至出现了囤货拒售的现象，进一步加剧了市场的紧张情绪。

这表明市场对被动元件的需求十分旺盛，龙头企业定价话语权显著增强。

从订单端来看，国巨、华新科等企业的订单能见度超过四个月，直达下半年，这意味着他们在未来几个月内的生产任务已经基本排满，部分厂商的现货市场报价涨幅更是达到了20%。

中信建投研报表示，AI技术的快速发展对被动元件行业产生深远影响，将快速拉动高端MLCC、芯片电感、钽电容、封装材料等行业快速发展，同时上游原材料如镍粉、羰基铁粉、金属软磁粉（芯）、散热材料等行业也快速发展。

综合来看，原材料涨价叠加以AI服务器为首的高阶需求，让被动元件的景气周期不同以往短期供需错配导致的价格波动，这轮涨价潮，动力更强。尤其随着AI浪潮的高速推进，将为被动元件市场创造持续的结构性增长市场。

根据智研瞻产业研究院报告数据显示，2023年中国被动元件行业市场规模1237.65亿元，预测2030年达到2583.59亿元，2023-2030年复合增速为11.09%。

不过需要注意的是，本轮涨价呈现明显的结构性特征：高端市场火热，用于AI服务器、新能源汽车、基站、工业自动化等领域的高容值、高压、耐高温元件供不应求，价格涨幅明显。例如，受惠于AI应用的落地与CSP大厂ASIC备货需求，高阶MLCC 需求旺盛，带动日韩大厂高阶MLCC产能满载，村田制作所、SEMCO、太阳诱电等厂商产能稼动率皆维持80%以上。村田更因掌握先进封装关键料源，估第一季高阶MLCC订单量季增20-25%，产线持续满载；

反观中低阶MLCC，因淡季效应、原物料成本飙涨冲击传统消费性电子产品需求，制造商面临严峻营运挑战，涨价乏力，甚至面临激烈的价格战，这致使以消费规格产品为主的被动元件厂商趋于保守，拉货动能自2025年第四季至今仍疲弱，以往农历春节前的提前备货潮已不复见。

从行业动态来看，仁宝、和硕等以笔电为主的ODM厂备料收敛，1月MLCC订单平均月减5-6%。受此影响，消费电子MLCC厂产能稼动率控制在60-70%，库存调节天数维持60-75天，并减产以平稳市场价格。

TrendForce指出，2026年首季供应链将呈现出AI热、消费冷的市场格局。

种种迹象都在表明，被动元件行业的供需关系已经发生了根本性的变化，新一轮的上行周期已然到来。在这个周期中，企业需要密切关注市场动态，合理调整生产和采购策略，供应商除了须积极布局高阶AI产品以获取成长红利，更要严格控管传统产品库存与成本风险，以应付日益严峻的市场变局。

涨价潮下，国产厂商迎来“黄金机遇”

长期以来，全球被动元件市场呈现出寡头垄断的格局，日韩台厂商在其中占据着绝对的主导地位。

在MLCC领域，村田、三星电机、国巨、华新科等前四大厂商的合计市占率超过了80%，形成了高度集中的市场结构。村田作为行业的龙头老大，凭借其深厚的技术积累和广泛的客户基础，市占率更是高达近30%，在高端产品领域拥有着强大的话语权。

在钽电容和电阻领域，台系厂商同样表现出色。国巨作为全产品线的龙头企业，在全球市场中份额优势显著，其业务涵盖了多个被动元件品类，产品广泛应用于各个领域。这些海外厂商凭借多年的技术研发和市场拓展，聚焦于车规、AI服务器等高端高价值领域，通过不断提升材料研发与精密制造技术，占据了行业的利润高地。

相比之下，国内厂商在全球市场中的份额相对较小，合计不足10%。据业内人士表示，目前国内厂商大多集中于中低端消费电子市场，产品以常规料号为主，在技术含量和附加值方面与海外厂商存在一定差距。

但值得关注的是，中国已成为全球最大的被动元件单一市场。据智研咨询数据显示，2024年中国被动元件市场规模达1423亿元，占全球约44%的份额，2020-2024年年复合增长率达15.2%，显著高于全球7.8%的平均水平。

据悉，增长核心主要来自车规级MLCC、AI服务器用高功率电感、高压薄膜电容等高端品类，但车规级、高端射频等细分领域国产化率仍不足30%，存在较大替代空间。随着国内企业技术突破、产能释放及下游新兴需求的持续拉动，预计2025年中国被动元器件市场规模将达到1604亿元，继续巩固全球最大单一市场地位。

目前，全球被动元件市场仍呈现出典型的金字塔结构。这种市场格局虽然在短期内难以改变，但在被动元件的涨价潮与市场变革中，全球产业格局正悄然发生着变化，也为国产厂商提供了新的发展机遇。

近年来，受地缘政治与供应链安全需求影响，越来越多厂商开始重视供应链的多元化布局，强制要求二供/三供，这为中国被动元件企业提供了进入高端市场的机会窗口。结合此前涨价潮，海外厂商由于产能倾斜和交货延迟等问题，无法满足市场的全部需求，国产料号性价比优势凸显，终端企业为了保障供应链的安全和稳定，开始将目光转向国产厂商。

风华高科、三环集团、顺络电子等国内企业迎来了订单的持续增长。风华高科此前投资50亿扩产高端电容基地，项目达产后实现高端MLCC新增月产能约450亿只，有望进一步提升公司在高端市场的竞争力。同时，风华高科的电阻产能已达到400亿只/月以上。尽管在小型化技术 和产品质量上与日本企业存在一定的差距，但其产能规模已超过日本企业，因此占据了市场的主要份额。

顺络电子的01005尺寸电感已成功打入英伟达供应链，相关收入同比增长73%。在AI服务器领域，顺络电子已成功配套供应各类钽电容产品线，客户认可度不断提高。与此同时，顺络电子还积极与客户协商重新定价以传导部分压力，依托长期培育的国产供应链体系平抑价格波动，持续通过技术创新、工艺优化提高生产效率，降低部分成本影响。

三环集团的稼动率更是位居行业首位，掌握陶瓷粉体、MLCC、片式电阻垂直整合能力，成本可控性更强。

图源：JW Insights

能看到，国内被动元件厂商们通过正不断扩大产能和提升技术水平，加速抢占市场份额。此轮缺货涨价，或将成为本土企业加速进入大厂供应链的“敲门砖”。

从趋势来看，中国企业正在从被动的成本承受者，转变为主动的价值管理者。随着技术壁垒不断突破，国内企业正逐步从消费电子走向车规级和AI服务器等高端市场，这不仅是市场份额的变化，更代表中国电子产业链在全球价值链上的地位重塑。

另一方面，政策层面也为国产被动元件发展提供了支持。近年来，中国出台一系列政策，从深化行业管理制度改革、扩大内需市场需求、推动能源电子与未来产业创新融合等多个维度，为被动元器件行业提供支持，有效推动了本土企业在高端材料研发、精密制造工艺突破、车规级与服务器级产品认证等关键领域加速前进，为行业实现国产化替代与高质量发展注入强劲动力。

不难理解，行情热的时候，供应链的每个环节都在重新洗牌，有的厂商提前锁定了长期供应协议，有的在多元化供应商布局，也有企业在观望中错过了窗口。

中国被动元件厂商面临的机会窗口正在打开，但能不能抓住，考验的是技术实力、供应能力和市场响应速度。

有业内人士直言：“机会确实在，但能不能抓住就看各家的本事了，技术要跟得上，供应要稳得住，价格要有竞争力，三个条件缺一不可。”

写在最后

展望未来，被动元件市场将呈现结构性行情特征。AI与汽车电子作为核心驱动力，将持续拉动高端产品需求与技术迭代。

Edgewater Research的研究报告显示，2026年AI领域的需求预期仍然强劲，被动元件B2B需求预计将强化至平均约1.2倍。工业需求有望适度改善，而汽车需求预计在第四季度后保持稳定。OEM与ODM将维持谨慎的采购策略，仅高端MLCC产品有望维持相对稳定的营收成长，而标准消费级MLCC订单难以明显回温。

在此趋势下，对于国内厂商而言，产品向高容值、微型化、高可靠性方向演进是必然趋势。需要强调的是，产业链协同将成为重要发展方向，中游制造企业与上游材料、设备厂商深度合作，联合攻克技术瓶颈，同时与下游终端企业建立定制化开发模式，精准匹配需求升级。

对于产业链从业者而言，把握高端产能与国产替代主线，将有可能在这场行业变革中抢占先机。

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